A級央企信托-503號鹽城市級政信（鹽城市信托投資公司）

本文目錄一覽：

• 1、什么是政信類信托
• 2、政信類信托產品安全嗎
• 3、政信地區隱性債務統計篇：江蘇鹽城市亭湖區
• 4、江蘇政信信托項目敢不敢買

什么是政信類信托

就是信托公司與各級政府在基礎設施、民生工程等領域開展的合作業務。

政信合作類信托的融資方一般是政府的各類融資平臺，政府融資平臺負責城市基礎設施建設、城市開發等，這類信托產品最大的特點是融資主體相對比較有實力，且地方政府對還款做出承諾或直接以地方政府的債權收益權作為融資標的。

與其他信托產品相比，政信合作信托的安全性更加有保障。特別是在當前的市場情況下，其投資性價比更是得到市場的一致認同。

擴展資料

以信托目的為標準，信托可以劃分為擔保信托、管理信托、處理信托。

(一)擔保信托

擔保信托是指以確保信托財產的安全，保護受托人的合法權益為目的而設立的信托。當受托人接受了一項擔保信托業務后，委托人將信托財產轉移給受托人，受托人在受托期間并不運用信托財產去獲取收益，而是妥善保管信托財產，保證信托財產的完整。

例如附擔保公司債信托就是一項擔保信托。附擔保公司債信托是西方國家信托機構廣泛開展的一項信托業務，是信托機構在公司企業發行公司債券時，為便利公司債券的發行，保護投資者的利益而設立的。

發行債券是企業籌措資金的一種方式，企業在發行債券時首先要解決一個問題，就是擔保品的保管問題。

(二)管理信托

管理信托是指以保護信托財產的完整，保護信托財產的現狀為目的而設立的信托。這里的管理是指不改變財產的原狀、性質，保持其完整。在管理信托中，信托財產不具有物上代位性。

如果管理信托中的信托財產是房屋，那么受托人的職責就是對房屋進行維護保護，保持房屋的原貌，在此期間，也可以將房屋出租，但不得改建房屋。

如果是以動產，如機器設備為對象設立管理信托，那么受托人可以將設備出租獲取租金收入，但不可將動產出售變賣，換成其它形式的財產。

(三)處理信托

處理信托是指改變信托財產的性質、原狀以實現財產增值的信托業務。在處理信托中，信托財產具有物上代位性，即財產可以變換形式，如將財產變賣轉為資金，或購買有價證券等等。

若以房屋為對象設立處理信托，受托人就可以將房屋出售，換取其它形式的財產。若以動產為對象設立處理信托，受托人就可以將動產出售。

參考資料來源：百度百科--政信合作

政信類信托產品安全嗎

政信類信托產品安全。

一，地方政府投融資平臺的風險任何投資都有風險，包括地方政府融資平臺，其風險主要體現在兩個方面：償債能力方面：部分平臺主要為公益性資產，資產變現能力不足，經營收入少甚至虧損；資金使用方面：有些平臺資金用途不透明，挪用資金，改變其用途。所以，針對上述風險，投資者應該謹慎選擇平臺，建議選擇那些較發達地區的平臺。因為這些地區的平臺財務比較透明，財政撥款多。從縣級地方政府投融資平臺排名來看，也是如此，前十名中，基本上來自于江蘇、浙江、廣東、四川等地。同樣，信托公司為了規避風險，也會根據當地的融資量、負債情況設立一個信托融資規模。這也是為什么現在信托市場上普遍都是江蘇、山東、四川的產品。

二，地方政府投融資平臺的優勢雖然這種平臺有風險，但優勢也很多;相比銀行理財，利息更高，因為銀行也要抽成，總共7%-9%的利息，投資者拿到4%-5%就不錯了，少了銀行這個中間環節，投資者的收益更多；首先，地方政府的財政來源是地方財政年度收入，包括地方本級收入、中央稅收返還和轉移支付。財政支出包括地方行政管理和各項事業費，地方統籌的基本建設、技術改造支出，支援農村生產支出，城市維護和建設經費，價格補貼支出等。地方政府融資平臺是指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。

三，平臺企業主要承擔四大職能：一是基礎設施建設職能，二是融資職能，三是國有資產管理職能，四是投資職能。這類型的企業都是通過地方政府劃撥的土地等資產組建一個資產和現金流可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，將融入的資金投入市政建設、公用事業等項目之中。因此，具有幾個特點：1、背靠政府信用，城投平臺都是100%隸屬于當地人民政府，均是大型國企。2、政府平臺主觀上不愿意 ，如果哪家平臺敢延期還款，整個區域都會被拖累，再融資非常困難，影響當地的基建和融資環境。3、政府會協調還款，比如疫情期間延期的政信，也都在處置中，根據經驗，城投債務一旦出現問題，還從未發生過政府不采取救助措施的先例，從過去10年多政信實務實踐的經驗來看，政府平臺出現兌付問題的情況是很少的。

政信地區隱性債務統計篇：江蘇鹽城市亭湖區

目錄

一、 區域經濟 ...........................................................................................................................................................3

二、 地方財政 ...........................................................................................................................................................4

三、 城投平臺 ...........................................................................................................................................................4

1. 城投平臺概況.......................................................................................................................................................4

2. 債務詳情統計.......................................................................................................................................................5

2.1 存量有息負債分類情況................................................................................................................................5

2.2 到期債務統計................................................................................................................................................5

2.3 債務水平分析................................................................................................................................................5

四、 房市與土地出讓 ...............................................................................................................................................6

五、 總結 ...................................................................................................................................................................6

一、 區域經濟

亭湖區是鹽城市的中心城區A級央企信托-503號鹽城市級政信，地處鹽城市中心A級央企信托-503號鹽城市級政信，位于江蘇省東部、黃海之濱。亭湖區原名為鹽城市“城區”，2003 年更名為“亭湖區”。亭湖區是鹽城的城市起源地，其經濟、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區首位。亭湖區東至黃海海岸；南與鹽城市亭湖區接壤；西與鹽都區隔街相望；北與建湖、射陽 2 縣相連，總面積 953.5平方公里。2019 年亭湖區經濟繼續保持增長，但增速下滑明顯，全年實現地區生產總值 531.73 億元，按可比價格計算，同比增長 5.6%，增速較上年下降 1.4 個百分點。其中第一產業增加值 35.97 億元，同比增長 3.0%；第二產業增加值185.75 億元，同比增長 2.3%；第三產業增加值 310.01 億元，同比增長 7.9%，第二產業增速下滑明顯。產業結構持續優化，三次產業增加值比例由上年的 7.4:36.2:56.4 調整為 6.8：34.9：58.3，第三產業仍是推動經濟發展的重要因素。按常住人口計算，2019 年亭湖區人均地區生產總值達到 77,817.94 元，同比增長 11.51%，是全國人均地區生產總值的 1.10 倍。工業經濟方面，規模以上工業增加值持續增長，但增速有所下滑，主要系建筑行業不景氣所致。2019 年全區完成建筑業總產值 196.6 億元，比上年下降 13.96%，房屋建筑施工面積和竣工面積分別下降 8.69%和 4.55%。亭湖區環?？萍?、光電信息、高端裝備、新型材料等四大新興產業發展勢頭強勁，開票銷售增長 47.4%，高新技術產業產值比重提升至 44%。

2019 年亭湖區固定資產投資增速大幅下滑至 2.6%，其中工業投資增速由 9.3%大幅下降至 2.4%，服務業投資增速由 4.76%下降至 2.7%。分行業來看，基礎設施投資增4.5%，房地產投資增長 2.5%，增速降幅明顯。固定資產投資對經濟的推動作用明顯下降。2019 年亭湖區實現社會消費品零售總額 314.2 億元，同比增長 7.9%，是經濟增長的重要支撐。

二、 地方財政

亭湖區是鹽城市的中心城區,地區經濟發展水平良好，2019 年亭湖區完成地區生產總值 531.73 億元，區域內同級別排名第 7。同年全區完成一般公共預算收入 37.13 億元，其中稅收收入 30.64 億元，占比 82.52%；轉移性收入為 18.17 億元；政府性基金收入完成 26.74 億元，其中土地出讓收入 25.32 億元，占比 94.69%。整體而言亭湖區地方政府財政收入能力良好，收入來源以稅收收入為主，結構較為穩定

2019 年末亭湖區地方政府債務余額為 69.38 億元，近幾年地方政府公開債務呈穩定增長趨勢，負債率不斷升高,表明公開債務規模的擴大較經濟增速更快；同期亭湖區綜合財力核算為 94.51 億元，債務率為 73.41%呈下降趨勢，主要為受到土地出讓收入增長的影響，使亭湖區償債能力有所增強。鹽城市地方政府財政收入能力良好，收入來源穩定，政府公開債務規模小，地方政府償債壓力適中。

三、 城投平臺

1. 城投平臺概況

2. 債務詳情統計

2.1 存量有息負債分類情況

2.2 到期債務統計

2.3 債務水平分析

亭湖地區區級城投平臺共 4 家，僅鹽城市亭湖區公有資產投資經營有限公司 1 家且為調出類 AA 評級平臺公司；此外江蘇亭發實業有限公司注冊資本高，但分析該公司財報，其資產負債均集中于往來類款項，存貨規模小，公司應無實際承擔的工程建設項目，僅作為資金調配的空殼平臺。截止 2019 年末，2 家平臺有息負債合計 109.20 億元，（有息負債+政府公開債務）/綜合財力=1.89，債務規模處于較低水平，與同地區大豐區反差較大。由于亭湖區為鹽城市中心城區，鹽城市人民政府直接控股的地級市平臺，如海瀛集團等城投公司為亭湖區區級平臺分擔了部分基礎設施建設工作。報告期至 2021 年底期間，2 家平臺到期有息負債合計 42.84 億元，占有息負債總額的 40.64%，其中到期銀行借款合計 36.06 億元占比 81.25%、債券到期 2 億元、信托借款 3 億元、租賃與其他到期 3.21 億元。

四、 房市與土地出讓

亭湖區為鹽城市中心城區，地區房價三年來呈現持續上漲狀態，2020 年亭湖區房地產市場均價在 11000 左右。地區房地產市場前景良好。根據中國土地市場網公開資料查詢，2020 年初截至本報告出具日，亭湖區土地一級市場共發生交易 38 項，現摘錄其中金額超過 5000 萬交易事項如下：

摘錄交易事項共 8 筆記錄，合計發生金額為 34.09 億元，其中僅有第 8 項為下半年 7 月份發生。預計 2020 年度亭湖區政府土地出讓收入情況將大幅增長，區政府綜合財力將進一步增強

五、 總結

亭湖區是鹽城市的中心城區，地處鹽城市中心，亭湖區是鹽城的城市起源地，其經濟、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區首位。區域經濟發展水平良好，區財政實力不斷增強，公開債務規模小，城投平臺數量較少，隱性債務同樣較少且債務質量高到期分散。亭湖區地區房地產市場及建設投資情況仍然活躍，2020 年度僅上半年土地出讓收入便超過去年全年。預計亭湖區發展前景良好，地區城投平臺隱性債務風險較低

江蘇政信信托項目敢不敢買

政信信托可以投，因為這個行業暫時沒有系統性風險。只是不能像之前那么簡單粗暴地投，因為不排除區域 的可能性。

城投信仰其實已經被打破了，這幾年，城投公司信托計劃 、公開債技術性 、私募債 、定融產品 已經屢見不鮮，但是沒有出現一筆公開債實質性 ，還不至于整個行業信仰破滅，崩塌。行業不存在系統性風險，但是會存在區域 的可能性。整個行業不存在系統性風險的邏輯是城投背后是地方政府，地方政府背后則是中央政府。不管是中央還是地方都把防范金融系統性風險放在首位，只要防范系統性風險還是攻堅戰的目標，就有城投剛兌的基礎。因為如果有一家城投公開債實質性 ，則會形成多米諾骨牌效應，引發系統性恐慌。但是如果單個城投的 不會引發系統性恐慌？那就另當別說，地方政府、城投也分三六九等，一些地方在中國的系統重要性一般、城投在當地的發展中地位一般，其 對地方政府尤其是中央政府的沖擊不大，則會存在 的可能性。這個可以通過信托公司對政信項目的準入區域來觀察，一般情況下，東三省、內蒙古、新疆、甘肅、寧夏、西藏、云貴不在信托公司的準入名單。

拓展資料：

對于地方政府融資平臺，推崇的基本理念是：不迷信、不輕信、不拋棄、不放棄。具體如下：

1、目前信托主要方向就是政府類+地產類，目前地產調控趨緊，政府類是剩下的不多選擇之一。

2、個人看法，政信類項目需要謹慎，近期政府類項目 的越來越多了，這個大類可以作為選擇區域，但是具體投哪個項目，一定要看具體的項目。

3、雷區：死活不能買的，貴州全區域、青海全區域、東北地區最好也規避、經濟倒數的地區盡量避免、四川及其他區域的偏遠縣城。

4、可以選擇的區域：最佳區域，江蘇和浙江境內；其次，山東和成都及其他地級市平臺。盡量選擇前50強的縣城和區域。

5、細節：地方的GDP、一般公共預算收入、債務率、債務結構...太多了，不一一列舉了。

6、關于信托公司：特別垃圾的信托公司盡量也回避。